Рынок M&A закончил 2025 год на минорной ноте

В четвертом квартале объем сделок составил всего $15,2 млрд — на 34% меньше, чем годом ранее, и это худший результат для финала года с 2020-го, следует из данных AK&M

По итогам всего 2025 года рынок сократился почти на четверть — до $41,1 млрд. Главным фактором стала высокая ключевая ставка: почти полгода она держалась на уровне 21% и лишь к концу года снизилась до 16%. Дорогие деньги резко ограничили возможности для заемного финансирования и сделали многие активы менее привлекательными для покупателей.

На этом фоне замедлились и сделки по выходу иностранных владельцев, которые в 2022–2023 годах поддерживали статистику. Теперь рынок сместился к внутренним и более фрагментированным операциям.

Как отмечает инвестиционный директор АО УК "МЭФ КАПИТАЛ" Андрей Клименко, «сочетание высокой стоимости денег, ужесточения регулирования и геополитических факторов дало негативный эффект на экономику крупных и сложных структурных сделок». По его словам, структура рынка изменилась: вместо разовых крупных выходов иностранцев активность сместилась к внутренним сделкам, а крупные инвесторы сосредоточились на интеграции ранее купленных активов и реструктуризации портфелей.

В четвертом квартале крупнейшие объемы сделок пришлись на сельское хозяйство ($4,8 млрд), строительство ($2,5 млрд), добычу полезных ископаемых ($2,3 млрд) и ИТ ($1,9 млрд). Среди заметных сделок — покупка «Росспиртпромом» 100% «Татспиртпрома», продажа активов KR Properties и золоторудных месторождений «Техсервиса».

При этом средний чек сделки вырос почти на 15% — до $68 млн. Рост объясняется распродажей непрофильных и убыточных активов, которые крупные компании выводили из портфелей. На рынке также усилился средний бизнес, который стал активнее выкупать такие активы, но уже по более осторожным ценам.

В 2026 году участники рынка не ждут резкого разворота. Если ставка останется высокой, объем коммерческих сделок продолжит сокращаться. Однако в условиях сужающегося рынка возможен и обратный эффект: отдельные игроки могут использовать спад как возможность для консолидации и выкупа конкурентов, чтобы укрепить позиции в своих сегментах.

Пока же рынок M&A остается заложником стоимости денег — и любое оживление напрямую зависит от траектории ключевой ставки.

Читайте подробнее: КоммерсантЪ.