Нераспределенный рост

«Росгосстрах» планирует резко увеличить уставный капитал: с 14,7 до 24,5 млрд руб., то есть на 67%. Вопрос вынесен на собрание акционеров. Если решение будет принято, компания войдет в тройку лидеров рынка по этому показателю

Повышение произойдет за счет увеличения номинала акций — с 0,03 до 0,05 руб. Источник — нераспределенная прибыль за последние годы.

Капитализация накопленного

Согласно отчетности, за 2022–2024 годы «Росгосстрах» сформировал 18 млрд руб. нераспределенной прибыли. В 2022 году компания выплатила 2 млрд руб. дивидендов, после чего нераспределенная прибыль составила 4,7 млрд руб. В 2023–2024 годах дивиденды не выплачивались, и показатель вырос еще на 13,3 млрд руб. С учетом 2020–2021 годов объем накопленной прибыли достигает 25,4 млрд руб.

В компании объясняют инициативу желанием укрепить финансовую устойчивость, повысить доверие контрагентов и усилить позиции в корпоративном сегменте. Размер уставного капитала нередко является формальным критерием при выборе страховщика в тендерах на крупные риски.

Усиление позиций — и инвестиционной привлекательности

Однако рынок видит в шаге и другой возможный мотив. Напомним, что в 2022 году ВТБ получил 100% «Росгосстраха» в составе сделки по покупке банка «Открытие». В 2025 году группа объявляла о двух претендентах на актив, но сделки не получили одобрения ЦБ.

Советник страховой практики МЭФ LEGAL Иван Рыбаков считает решение логичным с точки зрения стратегии акционера. По его словам, это «логичный шаг по капитализации накопленной прибыли, характерный для компаний в стадии предпродажной подготовки».
Эксперт подчеркивает, что для игрока такого масштаба это эффективный способ конвертировать внутренние резервы в рыночные позиции: «Вхождение в топ-3 по этому показателю де-факто снимает любые формальные барьеры и повышает конкурентоспособность лота в глазах потенциальных инвесторов, демонстрируя преемственность стабильности и избыточный запас прочности».
Рыбаков также обращает внимание на финансовую сторону вопроса. Несмотря на льготный налоговый режим по дивидендам, «прямой вывод средств из компании накануне сделки может быть нецелесообразен». По его словам, капитализация прибыли внутри периметра «Росгосстраха» «позволяет не только избежать операционного оттока ликвидности, но и трансформировать накопленный финансовый результат в рост мультипликаторов стоимости актива».
В итоге, как резюмирует эксперт, акционер «рассчитывает получить эту доходность в составе цены сделки, что выглядит более оправданным управленческим решением на финальном этапе владения активом».

Сигнал рынку

По данным ЦБ, за девять месяцев 2025 года сборы «Росгосстраха» в сегменте «не жизни» составили 63,7 млрд руб. На этом фоне увеличение капитала выглядит как попытка усилить позиции в конкурентной борьбе — и одновременно повысить привлекательность компании для потенциального покупателя.

Будет ли это шагом к реальной сделке — покажет рынок. Но капитал страховщика уже готовится к новой роли.

Читайте подробнее: КоммерсантЪ.