Что определяет стоимость страховщика при сделках M&A

Российский страховой рынок продолжает консолидироваться. На фоне снижения рентабельности, роста расходов и усиления требований к инфраструктуре небольшие и региональные страховщики все чаще рассматривают продажу бизнеса крупным финансовым группам.

При оценке страховой компании потенциальный покупатель анализирует не только ее текущие финансовые показатели. Существенное значение имеют структура страхового портфеля, качество клиентской базы, уровень удержания клиентов и технологическая инфраструктура.

Советник и руководитель практики страхового права и финансовых рисков МЭФ LEGAL Иван Рыбаков отмечает, что одним из важных показателей при оценке страхового бизнеса является retention rate — доля клиентов, которые продолжают пользоваться услугами компании.

Высокий показатель удержания может свидетельствовать об устойчивости клиентской базы и способности страховщика сохранять отношения со страхователями. При этом для покупателя имеет значение не только количество клиентов, но и качество самого страхового портфеля.

Отдельным фактором становится IT-инфраструктура компании. Иван Рыбаков обращает внимание, что ее состояние может существенно влиять на оценку приобретаемого страховщика.

Современные информационные системы позволяют автоматизировать страховые процессы, работать с большими массивами данных и интегрировать бизнес приобретаемой компании в инфраструктуру покупателя. Устаревшие системы, напротив, могут потребовать дополнительных инвестиций после завершения сделки.

При M&A также необходимо учитывать расходы на последующую интеграцию бизнеса. Если системы двух компаний существенно различаются, потенциальному покупателю придется оценивать не только стоимость самого актива, но и будущие затраты на его технологическое и операционное объединение.

Таким образом, стоимость страховой компании при продаже формируется не только исходя из финансовой отчетности. Клиентская база, ее устойчивость, структура портфеля и качество IT-инфраструктуры становятся самостоятельными факторами оценки бизнеса.

Читайте подробнее: КоммерсантЪ